文 | 中原能源网女同 a片
中原能源网 & 中原储能（公众号 hxcn3060）获悉，4 月 14 日，正力新能（HK:03677）细腻在港交所主板上市，开盘价 8.46 港元 / 股，高开 2.30%。全天颤动盘整，以 8.39 港元 / 股收盘，总市值 210.46 亿。
这次 IPO，正力新能刊行 1.22 亿股，刊行价钱为每股 8.27 港元，召募资金总和约 10.05 亿港元。
正力新能建立于 2019 年 2 月，是一家锂离子电板制造商，主要专注于能源电板居品及储能电板居品的研发、坐褥及销售，提供电芯、模组、电板包、电板簇、电板处分系统的一体化决策。
证据弗若斯特沙利文讲明和中国汽车能源电板产业立异定约数据，2024 年，正力新能在中国能源电板阛阓排行第 9，市占率为 1.8%。正力新能还入选 2023 年度中国独角兽企业榜单，彼时估值 20.9 亿好意思元。
值得小心得是，正力新能董事长曹芳是福耀玻璃（SH:600660、HK:03606）首创东说念主、董事长曹德旺的胞妹。2014 年 4 月，56 岁的曹芳从福耀玻璃退休，与福耀玻璃另一位高管陈继程创业杀入能源电板产业，用 11 年时候告捷收成了 200 亿的 IPO，这么的东说念主生经验确切不要太精彩。
曹德旺胞妹创业，多名高管来自福耀
正力新能由曹芳和陈继程两东说念主连合创立。曹芳现年 66 岁，任正力新能董事长，陈继程任总司理，主导时期。
曹芳诞生于 1958 年，比曹德旺小 12 岁，1997 年加入福耀玻璃，曾任销售部司理、董事及副总司理等职，主导福耀玻璃的阛阓开拓与供应链处分，前后在福耀玻璃职责了 27 年。
在福耀期间，曹芳积聚了多半汽车行业资源，这为正力新能的初期客户群体开拓奠定了坚实的基础。
陈继程亦然福耀的"老东说念主"。2003 年加入福耀玻璃，直至 2016 年离开，一直作念到福耀玻璃的副总司理。
2014 年，曹芳从福耀玻璃退休。在退休前一年，曹芳和陈继程创办了新中源创投，从事风险投资，并于往常 11 月与丰田合伙，创立新中源丰田公司，为丰田汽车供应电板包居品。
2016 年 8 月，曹芳与陈继程又共同创办了正力投资，从事电动汽车中枢部件范畴投资；2019 年 2 月，两东说念主再度联手创办正力新能，全面症结能源电板及储能范畴。
正力新能还有多位高管王人曾在福耀玻璃任职，举例首席财务官（CFO）兼董事会布告梁旺春、副首席财务官兼联席公司布告徐婧等。
适度 IPO 前，曹芳和陈继程二东说念主通过正力投资、新中源创投、正力规划等主体，适度正力新能 48.56% 的股权，又通过一致算作东说念主条约，适度 16.04% 的股权，统统合手有正力新能 64.6% 的股权。此外，曹德旺也迂回合手股正力新能 2.52% 的股权。
现在，正力新能主要坐褥和销售三元电板、磷酸铁锂电板，其车用能源电板障翳 BEV、PHEV、EREV 和 HEV 等多种类型，兼顾轿车、SUV、MPV 等多用途汽车需求。
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在三元电板、磷酸铁锂电板的基础上，正力新能还积极布局磷酸锰铁锂电板、钠离子电板、半固态电板及全固态电板时期。
在储能电板方面，正力新能的居品组合涵盖电芯、模组、系统和电板簇，提供从电芯到系统集成的一站式作事，现存居品系列障翳了发电、交易、工业和户用储能等多种场景。
曾踩雷威马汽车，计提损失 10.2 亿
在财务方面，正力新能比年来营收保合手镇静增长。招股书清爽，2021 — 2024 年，正力新能营业收入分散为 15 亿、32.9 亿、41.62 亿和 51.3 亿元。
2021 — 2023 年，正力新能联贯失掉，净利润分散为 -4 亿元、-17.2 亿元和 -5.9 亿元，失掉总和超 27 亿元。
正力新能 2022 年失掉幅度强大，主如若由于"踩雷"停业的造车新势力威马汽车——
招股书清爽，2021 年和 2022 年，威马汽车均为正力新能第一大客户，孝敬收入占总营收比例分散为 55.2% 和 29.3%
2022 年 11 月，因威马汽车的业务运营发生关键不利变动，以及恒久延伸结算且无法结算其应收款项，正力新能罢手向威马汽车委用用于 BEV 的三元电板居品。正力新能往常还由此计提了 10.2 亿元的应收账款以及存货减值损失。
威马汽车事件，使正力新能的三元锂电板销量从 2022 年的 2.9GWh 降至 2023 年的 1.5GWh，三元锂电板销售收入从 2022 年的 26.29 亿元减少至 2023 年的 14.48 亿元。
到 2024 年前 8 个月，正力新能的失掉范畴仍在 1 亿元。不外，2024 年，正力新能却终端了扭亏为盈，净利润达到 9101.4 万元。
中原能源网小心到，失去威马汽车后零跑汽车（HK:98863）跃居正力新能第一大客户。现在，正力新能的客户包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等多家车企。
请输正力新能主要居品年度平均销售价钱入图说
在储能业务板块，2021 年，正力新能尚未切入储能业务；2022 — 2024 年，营收分散为 276.8 万元、3.15 亿元和 2.13 亿元，占总营收比例分散为 0.1%、7.6% 和 4.2%。正力新能还与德业股份（SH:605117）围绕储能电板张开互助，并寻求与船舶、航空范畴客户鼓舞居品量产互助。
现在，正力新能领有 2 个电芯坐褥基地，分散是常熟正力新能基地、常熟星河基地，总筹划年产能达 24.1GWh，并成见在常熟新建一座坐褥基地，筹划产能 25GWh，分两期建立，一期成见 10GWh 产能，于 2025 年 10 月完成，二期成见 15GWh 产能，于 2026 年 12 月前完工。
新坐褥基地完工后，正力新能将领有约 50GWh 的产能。
成本大腾挪，"反向"收购塔菲尔
值得小心得是，正力新能有当天成就，与曹芳的成本腾挪之技密不行分。
2019 年 2 月，曹芳与陈继程适度的正力投资注资入股了一家能源电板制造商塔菲尔。同庚，正力新能建立，正力投资和塔菲尔分散合手股 70% 和 30%
公开尊府清爽，塔菲尔创立于 2015 年，专注于能源电板研发与坐褥，首创东说念主龙绘锦与宁德时间（SZ:300750）首创东说念主曾毓群均曾在新能源科技有限公司（ATL）任职，曾毓群是龙绘锦的上级。
正力投资入股次年，塔菲尔在中国能源电板出货量排行中便位列第 11 名。
然则，偶合步入发展高速路之时，塔菲尔堕入了专利战。2020 年 3 月，塔菲尔被宁德时间以专利侵权为由告状，诉讼金额为 1.2 亿元。
此时，曹芳与陈继程连忙开头增资，终端了对塔菲尔的控股。2020 年 5 月，正力投资以 10.8 亿元认购塔菲尔新增注册成本 4.04 亿元，并以 2000 万元受让其他股东合手有的注册成本，对塔菲尔的合手股比例擢升至 43.47%。
同期，正力投资将手中合手有的正力新能 70% 股权出售给塔菲尔，正力新能成为塔菲尔全资子公司。
2021 年 6 月，一审判决塔菲尔败诉，不仅要抵偿宁德时间 2297.93 万元，还被判立即罢手制造、销售侵害宁德时间实用新式专利权的电板居品。
面对塔菲尔逆境，曹芳并未失足，反而在同庚 12 月，塔菲尔举座股东露面，按所合手股权比例，从塔菲尔手中收购了其合手有的正力新能 100% 股权，总价为 25.38 亿元。
2022 年 2 月，塔菲尔将业务及钞票转让给正力新能过头子公司，总价为 18.55 亿元。对此，正力新能证实注解称，是为提高品牌有名度及障翳范围，以及战略性精简营运结构。
至此，历程一系列成本障碍腾挪，正力新能"反向"收购了塔菲尔，塔菲尔成为正力新能旗下子公司，钞票和业务被透顶装进正力新能，其债务过头他不良钞票被剥离，平直增厚正力新能的开采和制造智力，为上市铺平说念路。
此外，2023 年 11 月，正力新能还收购了新中源创迎合手有的新中源丰田 50% 股权，进一步擢升阛阓份额。新中源丰田是丰田汽车在中国的主要电板包供应商，主要坐褥锂离子电板和镍氢电板包。
如今，跟着正力新能的告捷上市，之前的插足王人有了丰厚的答复。以 4 月 14 日收盘价算，曹芳和和陈继程合手有的股份价值高达 97.25 亿港元。
不外，尽管正力新能告捷挂牌女同 a片，但濒临的挑战和压力也曾强大。锂电行业竞争强烈，洗牌还未罢手，马太效应加重。正力新能上市后，能否借助成本的力量"更进一竿"，仍有待时候的熟谙。