21 世纪经济报说念记者驰念懿 上海报说念 "咱们不是在和同业竞争爱情电影网apdy，而是在与时刻竞走。"在博鳌亚洲论坛 2025 年年会上，宁德时期（300750.SZ）董事长曾毓群这句颇具首要感的表态，悄然揭示了公司加快冲刺港股二次上市的深层逻辑。
"宁王"赴港程度号称神速。从 2 月 11 日向港交所递交上市苦求，到 3 月 26 日中国证监会出具备案见知书，再到 4 月 10 日通过聆讯，全程仅用两个月，较行业平均周期暴减 60%。
这场成本盛宴背后，淡马锡、贝莱德和阿布扎比主权基金三大机构共计锁定 20 亿好意思元份额，创下中概股赴港基石投资占比新高。
宁德时期在 4 月 14 日晚发布的 2025 年一季度财务论说也为其赴港二次上市提供了景气度扶助。
数据自大，论说期内，公司功绩捏续矜重增长，实现营业收入 847 亿元，归母净利润 139.6 亿元，同比增长 32.9%；抽象毛利率 24.4%，实现同环比增长；研发插足高出 48 亿元；考虑性现款流达 328.7 亿元。
需求旺
举座而言，从 2024 年四季度起，锂电行业的供需关系发生了扭转。宁德时期显现，中国及国外市集需求郁勃，现在公司产能专揽率比较足够。
2025 年一季度，宁德时期电板销量高出 120GWh，同比增长高出 30%。与此同期，跟着原材料成本的下跌与较好的成本管控才智，宁德时期料理层显现，一季度电板单瓦时（Wh）毛利环比 2024 年第四季度有所提高；一季度销售净利率达到 17.5%，创近期新高，同期 ROE 保捏在清醒水平。
宁德时期一季报自大，公司盈利才智权贵提高，毛利率达到 24.4%爱情电影网apdy，同比加多 2 个百分点，环比加多 9 个百分点；净利率为 17.6%，同比加多 4 个百分点，环比加多 3 个百分点。
阐述 SNE 统计，2025 年 1-2 月，宁德时期能源电板使用量专家市占率为 38%，其中在欧洲市占率为 43%，同比提高 8 个百分点。
天然在 SNE 的排行中，2025 年 1-2 月宁德时期以 49.6GWh 的装车量稳居榜首，较客岁同期的装车量增长了 39.72%，然则 2 月装车量与 1 月比拟略有下跌，且 2 月的市占率也较客岁同期下跌了 0.1 个百分点。
濒临渐趋足够的能源电板市集，宁德时期正全力开辟第二增长弧线。尤其是在储能业务方面，成绩于专家储能市集的快速发展，极端是在数据中心储能电板规模的突破，宁德时期的储能居品在性能和成本上具有竞争上风，眩惑了更多客户。
本年一季度，宁德时期储能电板的销量占总销量的比例接近 20%，意味着其单季度的储能电板销量达到了 24GWh，而客岁同期为约 19GWh。
此外，宁德时期成为阿联酋 RTC 19GWh 8 小时数据中心名堂中的首选电板储能系统供应商。与 Quinbrook 相助斥地的专家首款 8 小时电板储能系统 EnerQB，将在澳大利亚举座部署 24GWh。
在发布 2024 年财报时，宁德时期料理层就显现，澳洲、中东的数据中心及配储需求较大，由于数据中心电力阔绰较大且需要清醒电力，因此关于储能电板的质料条目较高，是往时优质的增量市集。从现在趋势看，数据中心配储的量也越来越大，举例宁德时期的阿联酋名堂达到 19GWh 限制，现在仅仅刚开动。
寻找增量
尽管宁德时期布局了钠电板、固态电板等前沿技艺，但其尚未步入得以终了功绩的阶段。因此，宁德时期在现存的市集基础上正在挖掘增量，从"卖电板"走上了"卖生态"之路。
其正在鼎力推动换电业务。先后与中国石化、蔚来汽车、交通运输部公路科学究诘院等签署策略相助条约，共同鼓舞粉饰宇宙的换电生态网罗。近期还有音问称，宁德时期正与蔚来汽车洽谈收购其旗下能源业务子公司——蔚来能源的控股权。
而在交易口头革命上，宁德时期早已越过单纯的制造商脚色。其推出的"电板银行"决策，让用户购车成本下跌 40%，每月仅需支付电板月房钱就能使用电板包，这一口头在出租车、网约车规模的渗入率已达 35%，有望冲破乘用车换电口头的瓶颈。
此外，宁德时期捏续完善新能源生态闭环。零碳生态构建方面，宁德时期已与山东省东营市签署了策略相助条约，两边将在零碳产业园、产业新能源化等规模开展相助，依托公司行将在山东东营垦利区配置的 40GWh 锂电板绿色智造基地，变玉成链条绿色产业集群，共建公司在宇宙的首个高比例绿电直供零碳产业园。宁德时期与东营市、告捷油田、中国石油大学签署零碳应用场景相助条约，推动公司零碳决策在化工、油田等高耗能规模落地，打造产业新能源化的革命实施。
豪赌国外产能
赴港上市中的一个细节是，宁德时期预测将募资 50 亿好意思元（约合 366 亿元东说念主民币），其中 80% 资金投向国外，并将为其带来 100GWh 的新增产能考虑。
现在，宁德时期在国外布局的产能包括德国工场、匈牙利工场、与 Stellantis 搭伙的西班牙工场及印尼电板产业链名堂。
宁德时期料理层显现，狂放 2025 年一季度，德国工场也曾开动盈利。
这与专家电动汽车市集的捏续延伸，尤其是欧洲市集的强盛需求密不行分。
成人电影" 2025 年一季度，公司在欧洲市集能源电板销量实现同比增长。公司在欧洲能源市集份额从 2021 年的 17% 提高至 2024 年的 38%，排行第一。本年以来市集份额仍在提高，捏续拉开与第二名的差距。"宁德时期料理层显现。
此外，中东和澳洲等新兴地区储能市集快速发展，可再生能源及 AI 数据中心带动的储能需求郁勃，关于储能电板的条目更高，宁德时期在中东、澳洲等市集接连拿到了大的储能名堂。
谈及好意思国关税政策，宁德时期标明，好意思国业务占公司出货比重较小，且客岁以来公司也曾阐述环境变化提前作念了预案，说合关税政策对公司功绩影响较小爱情电影网apdy，公司正在与客户积极协商处罚决策。